台積電18日舉行法說會，對公司長期營收預期不變，但下修今年半導體產業產值，讓空方撿到槍。
半導體前景真的有這麼糟？
本想寫一堆，但這篇文章跟我的想法接近，文筆又比我好，就分享給大家，也推薦去邏輯投資粉專看全文。
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台積電18日的法說會開成「法會」，原因在於公司將半導體全球產值從年成長率10％以上，下修至10％；晶圓代工產值的成長率也從原本樂觀的20％以上，下修至14~19％。
但真的有這麼糟糕嗎？
針對下調預期，台積電的說明是手機、PC市場復甦緩慢，車用需求則在衰退，AI伺服器需求維持強勁，但排擠傳統伺服器輸出，這裡真正受到影響被下修的，主要是對於消費市場的成長預期，之前在專欄討論區也有提到過，手機、PC今年就算會復甦，也是「弱」復甦，因此評價重新修正是合理的。
另外車用部分，之前也寫過文章提醒投資人，從這個產業殺價競爭的狀況來觀察，市況要轉好，恐怕還要等上一段時間，這一點也可以從特斯拉啟動全球裁員，以及中國電動車廠積極出海得到映證。
歐美受到高利率環境影響，購車需求受到壓抑，而中國則深陷債務壓力與消費不振影響，加上補貼不夠力，庫存壓力也越來越高，因此前景悲觀是可以理解的。
簡單說目前半導體的復甦結構並未破壞，仍是AI伺服器高成長、通用伺服器等待復甦，消費市場復甦緩慢，而這些問題「邏輯投資」仍持相對樂觀的態度，相信通用伺服器仍會重返成長軌道，因為AI應用也會帶動雲端與存儲需求，而消費電子也會隨AI手機、AI PC帶來換機潮，而這也會對當下的需求帶來壓抑。
最後做個總結，半導體產業的前景仍是良好的，結構並未破壞，但漲多的族群需要回調整理，某種程度這也是重新上車的機會，但回調會多深，這一點很難判斷，原因在於通膨、利率政策、中東情勢都存在變數，我會省著子彈避免一次打完，至於既有的布局倉位仍是逢高調節，不會刻意砍掉重練。
